BTC:杠杆 ETF 产品的场景应用_btcusdt

杠杆ETF产品拥有特殊的再平衡机制来调整杠杆倍数的恒定。如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。因为杠杆ETF产品的特性，所以决定了它适用于特定的市场环境。

1.单边上涨行情，ETF特性的呈现：

图表计算如下：

第二天，BTC从$10000涨到$10100，涨跌幅1%，未达到触发再平衡条件，即净值仍为$10000；

第三天，BTC从$10000涨到$10500，涨跌幅5%，达到触发再平衡条件；

BTC3L净值变为：$10000×(15%×3)=$11500

BTC3S净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500

第四天，BTC从$10500涨到$10900，涨跌幅3.81%；

BTC3L净值变为：$11500×(13.8%×3)=$12814

LMAX首席执行官：FCA禁令只是将杠杆降低一半，投资者仍可持有加密资产:金色财经报道，本月早些时候，英国金融行为监管局（FCA）禁止了向散户用户出售加密货币衍生品。对此，LMAX集团首席执行官David Mercer表示，这项禁令的真正作用是有效地将杠杆率降低了一半。他们对所有人说的是“您可以拥有加密资产，只是不能在杠杆之上拥有它。”Mercer称，尽管如此，资本市场仍有责任保护散户投资者，公司也有责任谨慎行事。[2020/10/23]

BTC3S净值变为：$8500×(1-3.81%×3)=$7528

由此可见，四天上涨行情中

BTC3L涨幅为：($12814-$10000)/$10000*100%=28.14%>27%

BTC3S跌幅为：($10000-$7528)/$10000*100%=24.72%＜27%

BiKi杠杆ETF专区LTC3L/USDT 24H最高涨幅14.71%:据BiKi平台ETF专区行情显示，截至今日15：00，ETF3L专区LTC3L/USDT 24H最高涨幅14.71%，现净值0.2883USDT; ETF5L专区BCH5L/USDT 24H最高涨幅12.11%，现净值1.3292USDT; BSV5L/USDT 24H最高涨幅8.68%, 现净值0.1577USDT。

杠杆ETF5L/5S和ETF3L/3S是一种锚定标的5倍做多、5倍做空和3倍做多、3倍做空某种数字资产的指数基金，相比合约有操作简单、永不爆仓、无保证金、单边行情收益更高等特点，BiKi杠杆ETF管理费为0.1%。[2020/10/22]

由数据得出，单边上涨行情中，杠杆ETF产品3倍看多BTC的盈利高于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的亏损低于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在单边上涨行情中优势突出。

火币全球站开通REN/USDT、TRB/USDT、WAVES/USDT杠杆交易:据官方公告，火币全球站现将新开通 REN/USDT、TRB/USDT、WAVES/USDT 逐仓杠杆交易对。[2020/8/18]

2.单边下跌行情，ETF特性的呈现：

图表计算如下：

第二天，BTC从$10000跌到$9900，跌幅1%，未达到触发再平衡条件，即净值仍为$10000；

第三天，BTC从$10000跌到$9500，跌幅5%，达到触发再平衡条件；

BTC3L净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S净值变为：$10000×(15%×3)=$11500

第四天，BTC从$9500跌到$9100，跌幅4.21%；

BTC3L净值变为：$8500×(1-4.21%×3)=$7426

MXC抹茶杠杆交易大数据：BTC多空借币比为106.5:1:MXC抹茶杠杆交易大数据显示，截至7月3日10:00，BTC多空借币比为106.5:1。今日多空借币比排名前10的币种及其多空借币比：BNB为4211:1、MX为1863.6:1、DF为883.5:1、FOR为537.7:1、BHD为195.1.1、BTC为106.5:1、XRP为106.1:1、IOTX为99.4:1、HT为94:1、BSV为53.7。其中，BTC、DF借币做多量较昨日增长194%、7931%。此外，KSM、PCX多空借币比分别为0.05:1、0.13:1[2020/7/3]

BTC3S净值变为：$11500×(14.21%×3)=$12953

由此可见，四天下跌行情中

BTC3L跌幅为：($10000-$7426)/$10000*100%=25.74%＜27%

MXC抹茶杠杆ETF大数据：BTC多空持仓比3.8:1:受凌晨BTC下跌行情影响，截至今日10时，杠杆ETF总交易人数较昨日增加59%，总成交额较昨日增加23%。EOS多头疯狂加仓，多空持仓比相较昨日增加351.7。XRP多空持仓比相较昨日增加61，主要由于空头减仓。

MXC抹茶杠杆ETF是以现货价格为标的，3倍放大现货涨跌幅的永续杠杆产品。目前已上线减半概念BTC、BCH、BSV、DASH、ZEC，以及ATOM、XTZ、ALGO等27个币种。以上观点不构成投资意见，注意投资风险。[2020/3/28]

BTC3S涨幅为：($12953-$10000)/$10000*100%=29.53%＞27%

由数据得出，单边下跌行情中，杠杆ETF产品3倍看多BTC的亏损低于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的盈利高于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在单边下跌行情中优势突出。

3.震荡行情，ETF特性的呈现：

图表计算如下：

第二天，BTC从$10000跌到$9500，跌幅5%；

BTC3L净值变为：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S净值变为：$10000×(15%×3)=$11500

第三天，BTC从$9500涨到$10000，涨幅5.26%；

BTC3L净值变为：$8500×(15.26%×3)=$9842

BTC3S净值变为：$11500×(1-5.26%×3)=$9685

第四天，BTC从$10000涨到$10500，涨跌幅5%；

BTC3L净值变为：$9842×(15%×3)=$11318

BTC3S净值变为：$9685×(1-5%×3)=$8232

由此可见，四天震荡行情中

BTC3L涨幅为：($11318-$10000)/$10000*100%=13.18%＜27%

BTC3S跌幅为：($10000-$8232)/$10000*100%=17.68%＞27%

由数据得出，震荡行情下，杠杆ETF产品3倍看多BTC的盈利低于合约的3倍做多；杠杆ETF产品3倍看空BTC的亏损高于合约的3倍做空。由此可得出杠杆ETF产品在震荡行情中处于劣势。

综上所述，杠杆ETF产品更适合单边市场行情走势，在震荡行情中，可能会产生净值磨损。如果遇到日内剧烈波动行情，净值损失可能会更大，请注意风险。

4.与老版杠杆ETF产品对比：

图表计算如下：

第二天，BTC从$10000跌到$9900，跌幅1%；

BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。

老版ETF：

BTC3L净值变为：$10000×(1-1%×3)=$9700

BTC3S净值变为：$10000×(11%×3)=$10300

第三天，BTC从$9900涨到$10000，涨幅1.01%；

BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。

老版ETF：

BTC3L净值变为：$9700×(11.01%×3)=$9994

BTC3S净值变为：$10300×(1-1.01%×3)=$9988

第四天，BTC从$10000涨到$10100，涨幅1%；

BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。

老版ETF：

BTC3L净值变为：$9994×(11%×3)=$10294

BTC3S净值变为：$9988×(1-1%×3)=$9688

第五天，BTC从$10100跌到$10000，跌幅0.991%；

BigONE新版ETF：未触发再平衡，BTC3L净值为：$10000，BTC3S净值为：$10000。

老版ETF：

BTC3L净值变为：$10294×(1-0.991%×3)=$9988

BTC3S净值变为：$9688×(10.991%×3)=$9976

BigONE杠杆ETF产品在老版ETF产品的基础上，创新应用了定时条件再平衡，每日0点系统自动检测是否符合条件再平衡，以上图表中BTC的涨跌幅，均不符合定时条件再平衡规则，所以5天均未进行再平衡管理。

老版的杠杆ETF产品为定时再平衡机制，即每日0点强制对所有开仓账户进行再平衡管理。

综上所述，BigONE创新型的杠杆ETF产品对老版ETF产品进行了更为合理的完善，对用户更贴心，更公平，让用户可以拥有更好的交易体验。

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