稳定币:脱水大字报：L2别上头（2.25）_以太坊为什么换稳定币DAI

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本期看点：

●Layer2会干掉新公链吗？

●Optimism上的热门/潜力协议有哪些？

●稳定币美债化的风险风险有多大？

01重要新闻

1.币安宣布推出空投门户，提供币安支持的空投概览和其他相关信息。

2.Coinbase发布以太坊L2网络“BASE”，并拟在BASE上部署UniswapV3，目前正在着手治理流程。

02Twitter观点

1.Pima：L2市场博弈加速

$OP，恰当时机做了正确选择,一切资源都会为你让路。我跟大多数人一样，在OP刚出来的时候，基本不怎么看好，从体验/生态/技术反馈上，比Arb差很多，但你发现这是一个正牌团队，从早早发币与社区强关联，再到OPStack再到Base，步步有板有眼，关键是选择了一个从0到1的蛮荒L2市场

这意味着大家都在同一起跑线上，格局未定，要决出胜负至少要等一轮L2的熊市之后，身处其中很少能一眼看到终极，就像上一轮的公链大战，四大千亿ADA/SOL/LUNA/AVAX项目，在公链初期你很难判断哪条能胜出，哪条会发展的更好，但这并不妨碍四者齐头并进，因为市场足够大。

同样，现在的L2也处于百家争鸣，光是摆在桌面上的就有七王争霸格局：Arb/OP/Polygon/zkSync/Starknet/Scroll，4年后谁的市值最大，这鬼能说清楚？更别说还有草莽团队恰如当年Matic/Sol这种没有什么金汤匙光环却打到现在的意外项目。

矿企Stronghold寻求在宾夕法尼亚州燃烧轮胎进行挖矿:金色财经报道，加密货币挖矿公司Stronghold Digital Mining目前正在寻求批准，在内斯奎霍宁的Panther Creek工厂使用碎轮胎生产高达15%的能源。但当地环境活动人士强调了这些设施的可疑状态，并坚持认为加密货币采矿设施不应获得此类许可。

最近，Stronghold公布了2023年第二季度的财务业绩。该公司在2023年第二季度开采了626个比特币，公司营收为1820万美元，净亏损为1170万美元。[2023/8/30 13:06:28]

我想表达的是：与其预测未来，不如认真分析当下选择哪一个不重要，重要的是：在场！在场！在场！。现在Polygon130亿，OP从16亿涨到现在百亿

核心问题是现在Arb/Starknet出来，一定也是百亿，你觉得还会给你机会重新回到20亿/30亿么？当然币圈崩盘BTC腰斩另论，说句题外话，不要想着币圈崩的时候你正好抄底云云，那时候你吓的裤子都湿了，想什么好事呢，底部是你妈呀，还能天天等你回家，币圈又不是没崩过，崩的时候自己在干啥还没点数呀。

活在当下

2.iy.eth：最后一个Crypto黄金时代？

对于一批人来说，2023-2025这一个Crypto周期，可能是最后一次机会。那个"没有行业积累、没有专业储备、没有赛道深耕依然可以草根逆袭的时代"一去不复返了。取而代之的是一个认知、资源、专业多方面都需要高度竞争的阶段，这个周期没有做好积累，下一个周期完全没有机会了。这可能是最后的黄金三年。

3.Faust：L2虽然崛起，但也别上头

很多人认为以太坊Layer2的崛起会让新公链失去生存空间，但持这种观点的人忽视了一件事：

DWF Labs负责人：可能为了交易需要向币安转入更多CRV:金色财经报道，DWF Labs负责人Andrei Grachev在社交媒体上就“向币安转入200万枚CRV”回应称，向币安转入200万枚CRV，并且可能会转入更多。 不是为了清算目的（现在卖掉是愚蠢的），而是为了交易需要。当我们完成计划后，我们会将CRV撤回链上。

此前8月19日，DWF Labs将200万CRV转入币安。[2023/8/22 18:15:37]

Layer2不能被视为一个整体，不同的Rollup彼此都是竞对，局势仍然和新公链混战时期类似。

用户最需要的不是N个Rollup，而是1～2个体验最佳的infra，在这方面，Rollup和Aptos这类新公链都是对等的，不存在谁碾压谁。

Rollup目前并不是一种成熟的技术方案，性能局限性依然很明显

真的能把单个Rollup性能与AptosSolana这类新公链拉开差距的时间还远未到来，起码要等到Danksharding落地后，这中间还有很长的路要走。

比如，目前Arbitrum的出块节点把每秒可处理的Tx压制在了每秒最高700万gas，以太坊平均每秒处理100万gas的Tx，算下来目前Arbitrum只有ETH效率的7倍，这么做是因为考虑到DA层的吞吐量太低、在Layer1发布数据批次可能遭遇审查攻击等，这些因素是排序器限制自己性能空间的原因。

而StarkWare等ZKrollup要面临的瓶颈，更多在于ZKproof生成时间太长，由于Sequencer处理交易的速度远远大于Prover生成ZKProof的速度，如果Sequencer和Prover之间的进度gap差距太大，会对Rollup的安全性造成严重威胁，所以目前的ZKR往往也要限制排序器处理Tx的速度。

隐私和扩容解决方案Aztec推出第三波资助计划:8月15日消息，基于 ZK Rollup 的隐私和扩容解决方案 Aztec 推出第三波资助计划Aztec Grants Wave 3，希望吸引有兴趣为 Noir 语言做出贡献的开发者，以及为 Noir 独立开发者提供奖励。本次资助计划将持续到 2023 年年底。[2023/8/15 21:24:38]

而且Rollup有严重的马太效应，由于排序器每次在L1上发布数据批次，都有个固定成本21000gas，排序器为了节约成本，都要凑足几百笔交易才往L1发一次数据批次。如果某个Rollup上的用户太少，在L1上发布数据的频率会很低，这会降低跨链转账速度，对用户体验造成伤害。

简而言之，Rollup有明显的马太效应。

虽然很多人都认为“以太坊Layer2会杀死新公链”，但我却想说，这种狼来了的游戏以前上演过无数次。无论是新公链杀死以太坊，还是以太坊Layer2杀死新公链，都是不大现实，甚至存在认知错误的观点。

不同的Infra设施会长期共存很长时间，并不存在谁碾压谁、谁让谁没饭吃一说，当然不同的Rollup之间另当别论。

4.Bitwu.eth：Optimism上的热门/潜力协议

Velodrome：实验性龙头DEX，流动性主力

Synthetix：最早迁移到L2的主要协议之一，V3上线。流通市值8亿美金，已上线币安。

SonneFinance：借贷龙头，流通市值800多万美金，只上了Bkex和Hotbit。

PikaProtocol：衍生品交易所，采用自动做市商模式，代币未上线。

Rubicon：DEX，代币未上线。

南非金融服务提供商监察办公室现已受理比特币投诉:金色财经报道，金融服务提供商监察办公室(FAIS)本周宣布已对加密行业拥有管辖权。FAIS监察办公室表示，该办公室可以调查针对提供加密货币建议的现有注册金融服务提供商的投诉。这些供应商需要遵守该准则的所有要求，例如材料披露、进行需求分析以及推荐适合个人需求和情况的产品。

此前，金融部门行为监管局(FSCA)在10月份宣布数字资产现在属于金融产品类别。此外，FAIS仅能处理去年10月19日之后发生的事件的投诉，即 FSCA 宣布比特币为金融产品的那一天。[2023/1/29 11:34:51]

PolynomialProtocol：自动化金融衍生策略，代币未上线。

OPXFinance：优化投资效率和杠杆交易的下一代衍生品交易所，GMX的Fork。流通市值300多万。

03链上数据

CryptoChan：图中的Billions项目组BTC链上指标为0时便是小牛顶，历史上无一例外。

Lookonchain：神秘基金从Circle提取USDC并转至交易所

之前分享的神秘基金昨天开始从Billions项目组Circle撤资，$ETH价格也停止上涨。

DeFi 借贷协议FilDA即将上线REI Network:6月30日消息，FilDA计划7月1日正式上线REI Network，将在REI Network上发行1000万枚FilDA。初期将围绕REI、USDT、USDC、BTC、ETH和BUSD等资产提供借贷服务，并会在上线初期开启流动性激励活动。

FilDA是多链部署的DeFi借贷协议，以为用户提供优质的借贷产品和服务为宗旨，存借款总额高峰值21亿美元。REI Network基于突破性的轻量化代码构建对开发者友好，兼容EVM和以太坊RPC并实现秒级区块确认。[2022/6/30 1:41:22]

04板块解读

据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：GMT、HELLO、CAKE、CFX、XTZ。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：MUSIC、XDC生态、GuildandScholarship、Optimism生态、OEC生态。

热点聚焦——详解“超级链”概念：Base只是Optimism的小“野心”

“超级链”基础概念：水平可扩展性需要多条区块链，但是传统多链架构无法满足，通过使用L2来构成多链生态系统，可以将每条链视为商品，即“可互换的计算资源”，这种将区块链商品化的思路可使开发人员能够构建跨链应用程序，同时也不会引入系统性风险，更不会在新链部署应用程序时产生大量开销。区块链本身的概念可以变得抽象，此时可以将这个可互操作的区块链网络视为一个单元，也就是——“超级链”。

“超级链”是一个L2网络，为了将Optimism升级为超级链，必须具备以下属性：1.共享L1区块链，目的：提供跨所有OP链的交易总排序；2.所有OP链的共享桥，目的：使OP链具有标准化的安全属性；3.低成本OP链部署，目的：无需支付L1交易高额费用即可在OP链上进行部署和交易；4.OP链的配置选项，目的：使OP链能够配置其数据可用性提供者、排序器地址等；5.安全交易和跨链消息，目的：使用户能够在OP链之间安全地迁移资产；6.一旦Optimism满足了这些属性，就可以被视为超级链。

Optimism和Coinbase的强强联手无疑给“超级链”的发展开了个好头，从短期来看，这种合作努力将Optimism主网、Base和其他L2升级到一个初始的超级链结构，并具有共享的桥接和排序，未来势必会有更多L2被纳入到“超级链”生态中；从长期来看，“超级链”可以发展成为一个庞大的网络，最大限度地提高互操作性、共享去中心化协议并标准化其核心原语。

05宏观分析

Ningning.lens(@0xNing0x)：稳定币美债化的风险

1.2020年3月12日，在那种极端行情下，投资者仍然可以顺利将USDT、USDC兑换回美元。因为当时Tether和Circle的稳定币储备主要是美元现金和活期存款，但现在事情正在起变化。

2.稳定币储备资产逐渐美债化

--CNBC口径：Tether58%以上的储备以美国国库券形式持有，约397亿美元。USDC背后的公司Circle持有价值约127亿美元的美债。发行BUSD的Paxos持有大约60亿美元的美债，三家共持有价值约584亿美元美债。

--摩根大通口径：截至2022年5月，稳定币发行公司持有的美债占美债市场的2%，持有价值800亿美元的短期美债，已经超过沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。

3.稳定币储备资产美债化的主要风险点

-美债流动性风险：美国两大债主的中国和日本不约而同在减持美债，6月期美债收益率2022年以来一路走高至5.13%，相当于较面值折价5.13%方可以在市场成功出售，以此可以观察美债的现在流动性风险。

-美债违约危机：美国财政部美债发行上限将于6月、7月见顶。尽管市场共识为极小概率事件。但各国央行却在积极通过减持美债和增持黄金储备，管控这一风险。

4.稳定币会对美国金融稳定构成系统性风险吗？

康奈尔大学经济学教授EswarPrasad认为，是的。他警告说，稳定币的挤兑可能会蔓延到美债市场，因为在极端行情中稳定币发行公司可能不得不出售美债以兑付赎回。如果在“目前美国非常脆弱”时，发生这种挤兑，可能会在美债市场引起“乘数效应”。

5.那现在持有稳定币风险很大吗？

在FTX倒闭之后，我们在加密生态系统找不到对冲稳定币脱锚风险的友好工具了。更可悲的是，DAI的底层资产也通过与Coinbase合作悄然美债化，现在想找到能够隔离美债风险的稳定币也很难了。

6.结论

现在，稳定币≠美元，稳定币≈短期美债。

06研报精选

Louround：加密投资者需要避免的五个陷阱

上一轮牛市期间，我由于贪婪损失了90%的净资产。一年半后，我的投资组合达到了历史最高。

1.缺少框架

我们中的大多数人来这里都是为了赚钱，但对自己所做的事情却一无所知。出售蓝筹代币来投资垃圾币或追加保证金。从那时起，我采用了3个投资组合策略：

-将蓝筹资产长期存在交易所外的冷钱包中

-用山寨币投资和跟踪中期趋势/叙事

-低杠杆交易

我将后2个投资组合产生的部分利润逐渐转移到投资组合1的蓝筹资产中。利润应该转向强大而安全的资产，而不是相反。

2.贪婪

最常见的问题是从来不设置止盈和止损，人们在市场疯狂时的顶部获得未实现收益却从未结算获利。

在投资之前，你应该确定正在进行的投资类型：

-Degen/

-中期/叙事

-稳定/长期

当Twittershill变得庞大并且充斥着大量账户时，就是shitcoins和叙事的一个很好的止盈信号。

中长期止盈的主要触发点是市场情绪，这通常被用于逆向交易。

3.恐惧

在某种程度上，损益会对生活产生重大影响，并阻止你遵守交易策略。

你应该分配给特定投资的一定百分比的资金，项目越可靠，它应该占你投资组合的最高比例。这可以帮助你摆脱错误的决定。

4.逃避真相

当真相不朝着你的方向发展时，面对真相是很复杂的。

我们倾向于寻找确定的偏差而不是进行研究。

这个项目会FUD？好吧，让我自己研究验证一下。

如果FUD合理，则采取行动，否则，逢低买入。

如此简单。

5.过度交易

在销毁多个账户后，我明白交易不适合我，于是放弃了它。与我们所看到的相反，长期盈利是极其复杂的，你可能会在牛市中获胜。

不要试图抓住每一个机会并最大化你的收益，因为交易和杠杆风险极高。

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