PPT:回顾：亏麻了！10年净利润，仅用一年全部亏掉！多元化害惨苏宁_TCL价格

2019年，苏宁斥资48亿元，大手笔的买下零售巨鳄家乐福中国80%的股份，消息一出，国人都觉得苏宁财大气粗，实力斐然。

这一年，苏宁还花了27亿元，收购了37家万达门店。

而在2017年，苏宁更是豪气地拿出42.5亿元，收购了天天快递。

这一系列买买买的动作，让吃瓜群众都觉得苏宁真是有实力啊。

但没想1年之后，就悲剧了：据苏宁易购2021年业绩预告，全年净亏损达到433亿！

一年干下来白忙活，还亏掉400多亿！员工的年底奖金肯定泡汤了！

而且这个亏损额，相当于亏掉了苏宁2010-2019年这十年的净利润总和！

苏宁易购只是苏宁业务的一部分，本来母公司希望靠这个电商平台给自己带来丰厚的回报，没想到，砸进去了巨资，如今亏得只剩裤衩了！

那么，曾经辉煌一时的苏宁，是如何一步步走下神坛成为亏损王的？

苏宁成立于1990年，最初只是南京宁海路一家面积不到200平方米的空调加盟店。

当时，经营家用电器的主要是国营的各大商场，货卖出去就万事大吉，安装、售后等采取外包，服务质量难以保证，且时效慢。

苏宁除了卖空调，还提供送货、安装、维修、保养一条龙服务，这一经营模式在当时属于首创。

这个模式在当时深得民心。

到了1992年，苏宁的销售额攻破1亿元大关，在南京空调市场上占据了七成份额。

1993年，南京8家主要国有商场联合起来，集体围猎苏宁。史称“93空调大战”。

苏宁沉着应战，赢得了这一场战役。

Solana官方数据回顾：截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT:12月22日消息，Solana官方发文回顾2021年，截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT；5,985次公开回购；114 亿美元的TVL；16亿美元的TVL锁定在Stake Pools；1,135个RPC节点；1,328个全球验证节点；生态系统中共有5,145个项目；45,500,750,478笔交易计数。[2021/12/22 7:55:12]

苏宁仅用3年时间，凭借单一产品、单一品牌就做到了年销售3亿元的规模，在当时可谓是奇迹。

1996年初，张近东宣布业务重心从批发转为零售，随后迅即在扬州开设了苏宁的第一家连锁店。到了97年，苏宁已经开了三十多家空调连锁店。

创业7年，张近东完成了原始积累，1998年，他斥巨资在南京新街口开出第一家综合家电商场。

之后，他就开始了与行业老大国美的暗中较劲，占领城池，这是一场没有硝烟的商场战争。

2002年，国美电器的销售额突破百亿大关，达到108.96亿，在中国家电零售市场属于老大。

到2004年时，国美的门店高达218个，其中装入上市公司的有144个，另有77个在黄光裕手中。

而当时苏宁的门店数量是84个，不及国美的一半。

国美2004年上市公司的营收97.16亿，苏宁当年营收91.07亿，几乎不分伯仲。

2013年，张近东已经感觉到以后网购将成为以后的主流购物模式，他创立了苏宁云商。

张近东是做实体店出身的，没有这方面的经验，他很谦虚，彼时请来了IBM团队进行信息化改造。

但IBM团队是一帮老外，对国内情况不太了解，做出来的东西有些水土不服，没办法，张近东后来只能改用国内团队。

Compound创始人发推回顾项目历史，成功并非一朝一夕:Compound创始人Leshner发推回顾了Compound发展历史，并表示Compound的成功并非一朝一夕，成功也靠站在巨人的肩膀之上。以下为Leshner提及的Compound发展历史：

2017年，Compound是一个去中心化货币市场，这得益于以太坊基金会、Consensys等将以太坊构建为一个完整的生态系统，使得其上智能合约的部署成为可能。

2018年9月，Compound v1上线，主要做了这些初始工作：实现池子流动性（而非通过订单簿）；基于供需实现算法利率；利率指数（用于为不限量的用户调整持币余额）。

Compound v2中，引入了cToken概念，这是一种代币化余额，该想法的灵感来自于和@delitzer的对话，@delitzer一直在探究DeFi的可组合性。

Compound治理系统基于协议和社区决策，MakerDAO系统的首个可行治理方案为Compound提供了借鉴。

COMP代币整合了投票委托功能，灵感来自Tezos。

COMP代币分发是将项目主要价值给到用户和协议参与者的一次实验，灵感来自Synthetix在DeFi激励机制中的设计，以及中本聪的比特币白皮书。[2020/6/20]

苏宁切入电商平台的时间有点晚，此前，淘宝、京东早已被用户习惯。

尤其是京东，在数码产品与电器配送方面，简直是神速。

后来，张近东将苏宁云商更名为：苏宁易购，希望更加贴近消费者。

最初，依托实体店，也吸引了一波网购用户，但他面临的市场竞争简直是白炽化。

2015年，拼多多横空出世，因其价格更有优势，迅速崛起，靠低价杀出了一条血路。

而京东和天猫则将网购的高端市场瓜分掉了。

苏宁易购有点举步维艰，但依然在坚持。

到了2018年，阿里、京东、拼多多开始了“烧钱换增长”，而且又有一个大鳄杀入这个阵地，就是小米的电商平台。

顿时硝烟四起，大鳄们对于市场份额都虎视眈眈。

动态 | CoinMarketCap 发布 2019 年度回顾：平台币涨幅跑赢 BTC:加密货币行情网站 CoinMarketCap 发布 2019 年度回顾，在 BTC 对比其他加密资产的价格表现环节，市值前五的平台币（ BNB、HT、LEO、FTT、ZB ）全年平均涨幅（+98%）超过 BTC（+87%），智能合约平台代币（ETH、EOS、XTZ、TRX、ADA）全年平均涨幅为 34%，隐私代币（XMR、ZEC、KMD、XVG、ZEN）全年平均涨幅为 -15%。从时间线来看，2019 年一二季度，平台币和智能合约代币的表现都要优于 BTC，当市场转为看跌向下时，智能合约代币回撤的幅度让全年表现大打折扣。[2020/1/11]

为了抢顾客，各大电商平台，纷纷甩出杀手锏：

给商家补贴，让商家降价促销，

给顾客发优惠券，让顾客享受到实实在在的好处，

还花钱做营销。

苏宁易购刚成立时，是靠母公司苏宁实体店输血，算是背靠大树好乘凉。

也许是企业基因不是电商出身，企业文化里也缺少一点电商公司的狼性和狠，导致苏宁易购的发展一直不温不火。

你说它不行吧，倒是也有几个亿的用户注册量，也有订单量。

为了让消费者放心的在苏宁易购上买买卖，苏宁还在线下开了3C家居生活专业店，起到展示产品的作用。

苏宁易购上市18年来，起初都是连续盈利的，第一次亏损是在2020年，当时亏损40多亿。

2020年是疫情最严重的一年，很多行业的业绩受影响，但京东与拼多多却因疫情而得福：

京东：2020年全年营收7458亿元，同比增长29.3%，净利润为168亿元，比上一年增长57%！

拼多多：2020年全年营收为594.919亿元，同比增长97％

截至2020年底，拼多多年活跃买家7.884亿，成为全球增长最快的消费类互联网公司之一，活跃商户年增长高达69%，从前一年的510万增至860万。

竞争对手们都在逆流而上，苏宁易购很明显落后了。

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苏宁大厦

苏宁易购的落后，估计与自己频繁的收购一些不相关的业务有关，也就是说，到处撒网蜻蜓点水，分散了自己的精力不说，也消耗了很多资金。

无关联的多元化，拖累了企业

2015～2019年这几年，苏宁总投资额高达716亿元，

2012年，苏宁以6600万美元(相当于人民币4个多亿）的价格收购美国品牌红孩子，切入到母婴行业。

本来母婴行业的利润不低，但竞争也相当激烈，总之，红孩子这个品牌没溅起什么水花。

倒是国内的好孩子这个品牌，因为一直深耕渠道，深入人心。

买下红孩子后，苏宁的团队连母婴行业都摸熟，高层又有了新动作，2013年，苏宁以2.5亿美元的价格收购PPTV，进军文娱行业；

2014年，又继续加大投资砝码，对PPTV的投资累计达到了22亿元。

PPTV后来更名成了PP体育，主打体育赛事版权。

为了拿到世界顶级体育赛事版权，苏宁不惜下血本：

花了2.5亿欧元，获得了西甲2015～2020赛季的独家版权、

豪掷50亿欧元斩获了英超2019～2022赛季独家版权，

砸下2.5亿美元，获得了德甲2018～2023赛季独家版权。

2016年，苏宁花费7.21亿美元，买断当年的英超转播权。

但砸下这么多钱，PPTV的影响力也没很大提升，毕竟看体育赛事的用户，在全国用户中占比并不多。

动态 | 港交所发布2018年回顾，提及区块链相关内容:据香港交易所官方微信号消息，12月21日，香港交易所发布2018年回顾。其中“创新”一项下提到，与领先的分布式分类账技术公司Digital Asset携手协作，探讨为沪股通及深股通交易建立以区块链驱动的交易后分配和处理平台的可行性。[2018/12/21]

PPTV被收购后，一直在烧钱，但苏宁依然对多元化野心勃勃，2015年，苏宁看中了手机业务，以19.3亿元入股努比亚，切入智能手机赛道。

小米最初就是以智能手机，赢得民心和市场的。但是，苏宁的打法，显然落后于小米好几个段位。

80后、90后、00后的人，几乎没有听说过努比亚，更别提买了。

也就是说，苏宁花钱买了个寂寞，或者说花钱买了个包袱，没办法，自己买下来了，就得负重前行。

天天快递在被苏宁收购后，日子也不好过，累计亏损超过40亿！

一方面，为了实行多元化，苏宁毫不心疼的花钱买买买，希望买下来的是个孵金蛋的母鸡，能给自己带来丰厚的回报，

另一方面，苏宁为了扩大品牌影响力，在营销方面也是不停地烧钱。

2015年12月，苏宁以5.23亿元的价格接手了江苏国信舜天足球俱乐部，后将球队名更改成江苏苏宁；

2016年6月，苏宁又花费19.6亿元收购了意大利知名足球俱乐部国际米兰70%的股权。

这个收购事件，是苏宁的“太子”张康阳一手主导的，收购完成后，他非常得意，还高调对外宣传：

“这个项目，在整个华夏大地，没有其他人做过，也没有人敢做。”

意思是，只有他一人敢这样做，说白了，只有他敢这样砸钱。

他为啥敢如此大手笔的收购呢？无非是不愁钱呗，反正苏宁易购上市了，在资本市场圈钱还是比较容易的。

他还写道：

“如今你到意大利，提到苏宁，意大利的民众眼里都是满满的敬畏。”

言语中无不透露出自高自大，几十亿收购一个足球队，就让意大利民众对苏宁充满了敬畏！？

意大利人这么没有眼界？要知道一些意大利的奢侈品牌，在中国一年都不知捞多少金！

但得意了才几年，苏宁的好日子就到头了。

苏宁斥巨资买下米兰足球队的时候，苏宁的业绩已经是颓势，只是被巧妙地掩盖了而已。

2012年以来，苏宁的扣非净利润几乎年年为负，只有2018年稍微有些盈利。

那为何苏宁易购没有退市呢？

张近东与儿子

在A股市场上，上市公司只要净利润连续两年为负，就会被戴上ST的帽子，被警示存在财务风险。

那么，年年亏损，苏宁此前如何做到一直在资本市场上屹立不倒？

答案是，苏宁连续数年充分利用了当下的会计准则，利用资产腾挪之术来让每年的财报扭亏为盈，它屡试不爽的秘诀就是：年末卖资产。

2015年，PPTV经营状况不佳，全年亏损11.61亿元，

于是，苏宁决定断臂求生，将PPTV68%的股权以25.85亿元价格出售，最后买方是苏宁控股的一家公司。

被出售后，PPTV的业绩就不再并入财务报表，这一招，直接导致苏宁上市公司主体增加了13.55亿元净利润。

让人叹服的是，苏宁出售PPTV的交割时间为2015年12月30日，赶在了会计年度结束之前交易，为的就是财务报表好看。

可谓"财技惊人"，小试牛刀，取得了惊人的效果后，苏宁对这个招数屡试不爽。

2019年，苏宁上市公司主体又剥离了旗下的便利店业务苏宁小店，苏宁小店当时亏损严重，这一操作果然又为上市公司带来了超35亿元净利润。

苏宁小店这个烫手山芋卖给了谁?卖给了苏宁“太子”张康阳的个人持股公司。

这不是左手倒腾右手的游戏吗?

2015～2019年这五年间，苏宁因向外、关联方出售股权和资产而得到的现金总额，超过了450亿元，这其中还不包括每年处置的地产和物流领域子公司。

苏宁通过这种做法创造了投资收益，避免因连续亏损而被ST，但对很多股民来说，对苏宁的真实盈利能力只能云里雾里。

多元化的同时，苏宁本身的长项会被自己丢了。

京东的迅速崛起，与自身重视物流很有关系。京东从一开始就砸钱自建物流体系。晚上下单，第二天中午就能送到客户手中，用户体验非常好。

京东最初的忠实用户就是这么来的。

反观苏宁，最初靠电器售卖、配送起家，本身就有物流团队，也有物流的底子。

如果他们深耕大件货物的配送、安装这一块，市场份额也是相当可观的，也可以摊薄苏宁易购配送的物流成本。

但是，苏宁的精力似乎都消耗在多元化中了，毕竟“隔行如隔山”，花巨资收购的一些业务，后来大多亏损，白白烧钱，看不到产出或回报。

如果这些钱，当初花在夯实自己的物流体系与物流服务上，那么，现在的苏宁也不是如今这个惨剧。

苏宁靠做电器的售卖、配送、售后起家，但发展了30年，苏宁的物流依然运输速度慢、发货慢，购物体验不好。

放着自己的主营业务不加强，却花大钱去买自己不熟悉的业务，可谓是捡到了芝麻，丢了西瓜。

面对2021年的巨大亏损，苏宁的资产腾挪术也不管用了，粉饰财务报表的手段黔驴技穷了，最后只能由江苏国资联合一些大企业，成立了江苏新零售创新基金二期，收购了苏宁易购16.96%的股权。

这些大企业，包括阿里巴巴、小米、海尔、美的、TCL.

这之后，张近东与一致行动人苏宁控股集团，持有苏宁易购20.35%的股份。

其次是淘宝中国，持股19.99%。

而苏宁易购新的董事长，由阿里提名的大润发创始人黄明端担任。

这实质上，就是苏宁易购不得不卖身求生存了。

苏宁易购的员工还爆料，苏宁南京总部把员工宿舍也卖了，要求员工在一个月内搬走。

消息一出，让很多人都觉得，苏宁如今面临的困境果然很严重。

但苏宁随后回复，卖的房子不是员工宿舍，这800套房产是企业的资产，之前没有出售，而是便宜租给员工使用，如今企业将这些房子变现，员工当然也需要搬走。

但这800套房子卖掉，能够补充的现金流也极其有限，毕竟2021年，全年亏掉了430亿呢

苏宁起步做电商平台，早于拼多多，更早于小米有品。

如果不是频繁地收购一些关联性不强的业务，将资金集中用于电商平台的运营，集中精力做好电商平台，那么，苏宁易购也许现在不会遭遇当今的寒冬。

本来，苏宁的长项是线下实体店的销售、配送、安装、售后这些，它是最能接触到用户的，也最能赢得用户的心。

但是，苏宁后来的种种做法，捡了芝麻丢了西瓜，把自己的长项给丢了，没有很好地利用实体店的作用。反而去追寻一些自己不熟悉的业务板块。

无论是企业还是个人，聚焦都很重要，因为企业和个人的精力有限，擅长的事情也有限。

经营之神稻盛和夫说：

“最快的成功方法就是，保持对一件事情专注，不停的重复，不停的深钻，

只要看透时间的复利效应，每一个人都可以是一个小领域的佼佼者，怕的就是你在各个领域之间游荡。”

苏宁由辉煌的巅峰陷入亏损王，告诉我们：

要聚焦自己的长项，把资源和精力用在自己擅长的事情上，然后将它做到极致，你的价值就出来了。

东一榔头西一棒子，只会分散精力和资源，最终得不偿失。

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